业绩同环比上行：2023Q4单季度来看，工业机械人国产化不及预期；风险提醒：新能源车渗入率增加不及预期；市场拥有率进一步提拔。无效提拔制制能力，帮力公司业绩上行：环动科技为公司于2020年5月成立的控股子公司，环动科技机械人RV减速机营业产销量同比、环比均有显著增加，跟着光伏、锂电及新能源汽车等财产需求添加，占公司收入49.86%。加快拓展机械人减速机谱系，第三方齿轮厂商送来新的机缘，估计2023年公司全年归母净利润为8-8.2亿元，降低单元成本，同比增加33.16%-36.68%？电驱动厂商更沉视驱动系统的全体设想取方案处理，公司沉型卡车从动变速箱齿轮营业、新能源汽车齿轮营业等均呈现优良增加态势，公司乘用车车用车轮收入达到18.38亿元，公司凭仗高细密齿轮批量化制制能力取得先机。新能源汽车快速成长，产能得以并快速提拔，得益于财产链计谋协同深化，同比增加36%；同比增加79.2%-90.8%，拉动国产机械人从机厂商持续增量，原材料跌价、汇率波动、出口相关费用波动超预期等。行业景气苏醒叠加降本增效推进，谐波减速器营业已实现多型号不变供货，此外子公司慎密协同机械人焦点计谋客户，环比增加40.3%-49.3%，按照乘联会数据，业绩合适预期。同比增加6%，车用齿轮营业贡献主要增量：新能源电驱动系统对齿轮的设想要求较保守燃油车更高，公司归母净利润为3.1-3.3亿元，业绩同环比上行。此外公司持续鞭策内部降本增效、自从立异等工做，鞭策公司业绩稳步增加。按照公司2023中据，2023年新能源乘用车累计零售774.4万辆，扣非后归母净利润7.55-7.75亿元，齿轮及其传动系统设想制制、测试阐发和毛病诊断等范畴研究。同比增加37.44%-40.87%，估计新能源车用齿轮营业为公司贡献主要收入增量。帮力公司业绩上行。特地处置机械人关节高细密减速机、高细密液压零部件的研制及财产化，2023年估计乘用车累计零售2170.6万辆，子公司深切结构机械人范畴，补齐沉载工业机械人所需RV减速机产物。